Strategisk analyse

Analysen foretages med i udgangspunkt i de tre hovedmarkeder, hvor Lundbeck A/S forventer at afsætte Lu 02-750; Europa, Japan og USA. Indledningsvist vil PEST-analysen gennemføres⁹⁴ efterfulgt af Porters Five Forces.

6.2.1.1. PEST-analyse

PEST-analysen bygger på de samfundsmæssige forhold, som definerer rammebetingelserne for Lundbeck A/S og deres afsætning af produktet Lu 02-750. Modellen er specificeret i nedenstående:

Figur 13: PEST-analyse af markedet for Parkinsons produkter med fokus på Europa, USA og Japan

Kilde: Howard, T. (2007) ”Journal of management development”.

94 Grundet afgrænsning af afhandlingen er PEST-modellen valgt fremfor PESTLE-modellen, eftersom det er vurderet, at den ekstra plads, som denne ville optage, ikke vil tilføre afhandlingen en marginal forbedring af dybde i analysen

Political Economic Sociological Technological

Lovgivning (skat, miljø og subsidier)

Sundhedspolitik Stabilitet indenfor

hovedmarkeder Valutapolitik Handelspolitik

Økonomisk vækst Rentestruktur Valutakurser Inflation Arbejdsløshed

Demografi Helbredsforhold Livsstil

Uddannelsesniveau Indkomstfordeling

Innovation R&D aktivitet Patenter

Hastighed for udvikling af nye produkter

Fokus på nye produkter PEST-analyse: Samfundsmæssige rammebetingelser

Politisk: Inden for de lovgivningsmæssige forhold er de signifikant at undersøge de tre hovedmarkeder for den seneste udvikling. Den politiske opbakning til støtte af medicinalprodukter har været stigende de senere år, da der er stor fokus på den stigende levealder og flere ældre i Europa og USA⁹⁵, hvor Japan ikke i samme grad er udsat.

Lovgivningen omkring medicinalprodukter på hovedmarkederne er ekstremt reguleret, hvor der er stor fokus på test af personer, dataopfølgning mv.⁹⁶. Det kommer også til udtryk i godkendelsesprocessen for et nyt produkt, hvor det kan tage på op imod 10 år, før det bliver godkendt til markedsførelse. På alle tre markeder er patentreglerne ens således et patent varer i 20 år fra man har indleveret ansøgningen (hvorefter det i enkelte tilfælde kan forlænges jf.

afsnit 3.1.2). På det europæiske marked er der stor regulering omkring priser på medicinalprodukterne⁹⁷. Det amerikanske marked er i mindre grad reguleret end det europæiske mht. prisstrukturen, hvilket betyder at det er mere op til den enkelte udbyder at forhandle priser⁹⁸. Dog er der i USA det seneste 1-2 år kommet større fokus på medicinpriser, som især regeringen vil have sænket⁹⁹. På det japanske marked fastsættes prisstrukturen på medicinalprodukter hvert andet år, og har i april 2010 fastsat en ny prisstruktur, hvor medicinalprodukter ikke automatisk sænkes i pris over markedsperioden¹⁰⁰ (dog er den gennemsnitlige pris for medicin i Japan stadig lavere end Europa og USA).

På det amerikanske marked blev der i 2010 vedtaget en sundhedspolitisk reform¹⁰¹, som giver adgang til behandling af nye potentielle kunder¹⁰², da det øger regeringens betaling til medicinalbehandling. Samtidig er det japanske marked blevet åbnet mere op gennem nye reformer i 2010, hvor der tidligere var de strengeste sikkerhedsprocedurer i verden¹⁰³.

Stabiliteten på Lundbeck A/S hovedmarkeder er forholdsvis høj. Både i USA og Europa, er markederne er karakteriseret ved flerparti-politiske systemer. Japan er først de senere år blevet åbnet op efter den såkaldte sakoku (låst land) politik¹⁰⁴.

Et andet vigtigt element i branchen er valutaforhold, som påvirker indtjeningen direkte hos producenterne. Det er især USD og Yen som påvirker Lundbeck A/S indtjening, hvor især

95 Datamonitor(2010)”Parkinsons Disease – forecast of the market”. Side 6

96 http://ec.europa.eu/enterprise/sectors/pharmaceuticals/#top

97 Puig-Junoy, J. (2010) “Impact of European Pharmaceutical Price Regulation on Generic Price Competition”.

Pharmaeconomics. Side 1

98 http://www.rand.org/pubs/research_briefs/RB9412/index1.html

99 http://www.huffingtonpost.com/2011/04/14/obama-plan-to-cut-medicar_n_849294.html

100 Alsman, S. (2010) ”Forårsvinde på verdens næststørste medicinalmarked” Pharma

101 Indeholder bl.a. større tilskud til patienter, som har receptpligtig medicin og at alle kan få sygeforsikring

102 http://www.information.dk/227991

103 Alsman, S. (2010) ”Forårsvinde på verdens næststørste medicinalmarked” Pharma

104Alsman, S. (2010) ”Forårsvinde på verdens næststørste medicinalmarked” Pharma

den faldende dollar har medført en faldende konkurrencedygtighed¹⁰⁵. Grundet fastkurspolitikken mellem den danske krone og euroen, er Lundbeck A/S ikke i samme grad eksponeret overfor volatilitet i kursen. Der forventes i den nærmeste fremtid en stigende dollar og yen i forhold til den danske krone¹⁰⁶.

Økonomisk: Det økonomiske perspektiv påvirker i høj grad medicinalbranchen, på trods af at medicin er et nødvendigt produkt. Historisk har branchen dog været forholdsvis immun ved mindre kriser¹⁰⁷. Branchen rammes især under kriser ved færre investeringer i R&D (som påvirker indtjeningen på længere sigt, men har positiv indvirkning på omkostningerne på kort sigt).

Landenes valutakurser har en direkte økonomisk effekt på Lundbeck A/S indtjening. Her har især den faldende dollar over det seneste år haft en negativ effekt på Lundbeck A/S (både direkte og gennem deres samarbejdspartner). Den fremtidige forventning til dollarkursen er, at den vil stige på lang sigt¹⁰⁸. I forhold til den japanske kurs, er japanske yen blevet styrket i forhold til danske kroner over de sidste to år, hvilket alt andet lige øger Lundbecks indtjening¹⁰⁹, og denne udvikling forventes også på lang sigt.

Rentestrukturen har historisk været forskellig, hvis man sammenligner USA/Europa med Japan, hvor den generelt har været på et utrolig lavt niveau. Det seneste 1-2 år er renten faldet i både USA og Europa, så den næsten er på niveau med Japan. Det påvirker investeringsmulighederne for branchen, men kapitalstrukturen i medicinalvirksomheder er kendetegnet ved et lavt niveau af fremmedkapital¹¹⁰. Derfor påvirker den forventede rentestigning fra 2011-2015 ikke direkte renteomkostningerne i medicinalbranchen¹¹¹ (men indirekte gennem deres hedging-positioner). Renten forventes at stige på alle tre markeder.

Inflationen på det europæiske marked og amerikanske marked har historisk været på 2-3% i årene 2006-2008, hvorefter den faldt kraft i 2009. Estimatet for perioden 2011-15 er på det europæiske marked 1,75-2 %¹¹² og på det amerikanske marked 1,5-1,9%. Derfor er der på kort sigt ikke nogen øget inflationsrisiko på det europæiske- og amerikanske marked. På det japanske marked har inflationen været lav historisk set, hvilket også afspejles i estimatet, som er mellem 0,3-1,0%.

105 Den finansielle database Factset er anvendt

106 IMF data marts 2011

107 http://ezinearticles.com/?The-Pharmaceutical-Industry-in-Todays-Economic-Recession-2009&id=1956923

108 (2010) “Global economic Prospects 2011”.The World Bank

109 http://www.valutakurser.dk/currency/showgraph.aspx?valutaid=233066

110 http://www.access-sciencejobs.co.uk/articles/88/increasing-debt-pharma-companies

111 IMF data marts 2011

112 IMF data marts 2011

Arbejdsløshedsprocenten har i både Europa, USA og Japan været stigende siden 2008 grundet den globale krise. Medicinalbranchen rammes ikke i samme grad grundet produktets nødvendigt, dog vil en stigende arbejdsløshed påvirke selskabernes vilkår på markederne gennem f.eks. regulering¹¹³. Estimatet for arbejdsløshedsprocenten forventes at bevæge sig i perioden 2011-2015 fra omkring 10 % til 8,5 % i Europa, fra 5,5 % til 4 % i Japan og i USA fra 8,5 til 5 %.

En sidste signifikant faktor er den generelle økonomiske udvikling (målt i BNP i faste priser), som de senere år har været væsentlig påvirket af krisen, og som har haft indvirkning på væksten globalt fra at være positiv i årene 2006-2008 til at falde i 2009. Dog er estimatet for hovedmarkederne positivt, hvor Europa forventes at ligge på et niveau mellem 1,6-1,8%

om året, USA: 2,6-2,8% og Japan: 1,2-2,0% i perioden¹¹⁴.

Sociologisk: Det sociologiske aspekt er helt altafgørende for medicinalbranchen og den fremtidige indtjening. Der forventes på Lundbeck A/S hovedmarkeder en betydelig stigende gennemsnitlig levealder¹¹⁵. Dette har især påvirkning indenfor Parkinsons området, hvor en forlænget levetid betyder, at flere vil blive diagnosticeret med Parkinsons (40 % af alle Parkinsons patienter er 70-79 år). Samtidig behandles patienterne først, når de har haft sygdommen en periode (da sygdommen langsomt udvikler sig), hvilket betyder, at mellem 35-42% først behandles efter nogle år¹¹⁶. En anden vigtig faktor er den demografiske udvikling, hvor især andelen af ældre personer i samfundet forventes at stige. Hvis dette sammenholdes med den stigende levealder, betyder det flere potentielle brugere.

Især forventes, der en vækst på det amerikanske marked, grundet stigende andel af ældre personer i samfundet¹¹⁷. Den mindste vækst forventes, at komme fra det japanske marked eftersom andelen af ældre er stagneret og ikke forventes at blive øget i fremtiden¹¹⁸. Samlet set forventes en markedsvækst i antal patienter om året fra 2011-20 på; USA: 2,7%, Europa:

2,0% og Japan: 1,3%¹¹⁹.

Levestil og uddannelsesniveau i et samfund påvirker ikke direkte muligheden for at blive ramt af Parkinsons, eftersom der ikke fundet forbindelse mellem sygdommen og rygning eller

113 http://www.frost.com/prod/servlet/market-insight-top.pag?docid=155855105

114 IMF data marts 2010

115 Datamonitor(2010)”Parkinsons Disease – forecast of the market”. Side 6

116 Datamonitor(2010)”Parkinsons Disease – forecast of the market”. Side 7

117 Datamonitor(2010)”Parkinsons Disease – forecast of the market”. Side 12

118 Datamonitor(2010)”Parkinsons Disease – forecast of the market”. Side 22

119 Datamonitor(2010)”Parkinsons Disease – forecast of the market”. Side 18

fedme¹²⁰. Den største påvirkning fra levestil kommer fra de miljømæssige effekter, hvor især eksponering for pesticider kan fremprovokere sygdommen¹²¹. Den faldende andel af personer ansat indenfor landbruget udsætter derfor færre mennesker fra eksponering og dermed risiko for sygdommen.

Indkomstfordelingen har en betydning for salget, hvor især det amerikanske marked har været karakteriseret ved et liberalt sundhedssystem. Det europæiske- samt japanske marked har historisk været karakteriseret som sociale sundhedssystemer, hvor kun en mindre del er egen betaling. Samtidig er på de tre hovedmarkeder en lige-fordeling af indkomst (målt ved gini-koefficienten i Lorentz kurven)¹²², hvilket derfor påvirker antallet af brugere positivt.

Teknologisk: Et essentielt element for medicinalindustrien og Lundbeck A/S er den vedvarende fokus på innovation og udvikling i deres pipeline, som fysisk kommer til udtryk i antallet af R&D-projekter. Udviklingshastigheden i branchen er kendetegnet ved at være utrolig lang sammenlignet med andre brancher, da der går op til 10 år før et produkt er udviklet og klart til salg (afsnit 3.1.1). Det betyder også, at den teknologiske indvirkning har en mindre betydning på kort sigt i branchen, hvor der dog er stor fokus på den kontinuerlige udvikling af nye produkter. Der hvor den største risiko kommer fra er udløbne patenter, hvor det vil have en direkte effekt på omsætningen af det pågældende produkt når patentet udløber.

Den teknologiske påvirkning kommer især fra anvendelse af nye forskningsmetoder samt nyt udstyr. Der fokuseres i høj grad på at effektivisere, hvor også anvendelse af CRO kommer til udtryk¹²³. Denne udvikling forventes at stige i branchen de kommende år, hvor R&D-udgifter vil være i fokus hos virksomhederne¹²⁴. På trods nye forskningsmetoder kan perioden ikke signifikant forkortes, eftersom godkendelser og test er en stor del af processen.

I figur 14 er faktorerne i PEST-analysen sammenholdt og kvantificeret, ud fra hvor stor effekt den forventede udvikling vil have på den fremtidige indtjening i branchen:

120 Baldereschi M, Di Carlo A, Vanni P, Ghetti A, Carbonin P, Amaducci L, Inzitari D. (2003) “Lifestyle-related risk factors for Parkinson's disease: a population-based study”. Acta Neurol.Scand., 108 (4)239–244.

121 Ascherio A, Chen H, Weisskopf MG, O'Reilly E, McCullough ML, Calle EE, Schwarzchild MA, Thun MJ.

(2006) Pesticide exposure and risk for Parkinson's disease”. Ann.Neurol., 60 (2)197–203.

122 http://www.worldbank.org/depweb/english/beyond/global/chapter5.html

123 http://seekingalpha.com/article/93031-cros-the-big-pharma-effect

124 http://www.sciencedaily.com/releases/2010/06/100623085839.htm

Figur 14: Kvantificering af PEST-analyse

Kilde: Egen tilvirkning

Kvantificeringen viser, at især sundhedspolitik, demografi, helbredsforhold og fokus på nye produkter har en stor betydning for markedet. I næste afsnit vil konkurrenceintensiteten på markedet for Parkinsons produkter blive analyseret ved anvendelse af Porters Five Forces.

6.2.1.2. Porters Five Forces analyse

Porters Five Forces analyserer den konkurrencemæssige intensitet i markedet for Parkinsons produkter og belyser dermed markedskoncentrationen.

Figur 15: Porters Five Forces – analyse af branchens konkurrenceintensitet

Kilde: Porter, M. (2008) ”The Five Competitive Forces that shape strategy”. HBR. Side 25-40

Indgangsbarrierer: Analysen af medicinalindustrien i afsnit 3.1 og dets karakteristika viser, hvor store indgangsbarriererne indenfor medicinalbranchen generelt er. Såfremt man ønsker selv at varetage hele R&D-funktionen og dermed egen udvikling af egne produkter kræves en stor sum kapital til investering i både drifts- og anlægsfase af salg og produktion (belyst i afsnit 3.1.1) samt en årrække, hvor virksomheden ikke vil være rentabel. Patenterne i branchen er også med til at beskytte produkterne til behandling af Parkinsons, hvilket ikke gør konkurrenterne i stand til at lave et helt identisk produkt indenfor den beskyttede periode.

Dog findes der mulighed for at producere kopimedicin af allerede markedsførte Parkinsons

Generel lovgivning Sundhedspolitik Politisk stabilitet Valutapolitik Handelspolitik Samlet effekt

Political 4 5 4 3 3 4

Økonomisk vækst Rentestruktur Valutakurser Inflation Arbejdsløshed Samlet effekt

Economical 2 2 4 2 2 2

Demografi Helbredsforhold Livsstil Uddannelsesniveau Indkomstfordeling Samlet effekt

Sociological 4 5 2 1 1 3

Innovation R&D aktivitet Patenter Hastighedsudvikling Fokus på nye produkter Samlet effekt

Technological 3 3 3 2 5 3

1=ingen effekt 2= lille effekt 3=effekt 4=større effekt 5=stor effekt

Kundernes forhandlingskraft Leverandørernes

forhandlingskraft

Truslen fra substituerende produkter Indgangsbarrierer

Porters Five Forces: Branchens konkurrenceintentisitet

Konkurrenceintensitet

produkter, hvor patentperioden er udløbet, hvilket gør indgangsbarriererne lettere at overkomme. Samtidig er der ofte en stor loyalitet indenfor Parkinsons produkter, som betyder, at en forbruger sjældent skifter mærke, da det enkelte produkt er specifikt og receptpligtigt¹²⁵. Dog er markedet indenfor Parkinsons produkter dog blevet udvidet de senere år med flere produkter, som betyder at forbrugerne i højere grad end tidligere kan skifte mærke over tid¹²⁶. Som analyseret i PEST-analysen har lovgivningen en stor indflydelse på branchen, hvilket også påvirker indgangsbarriererne, da det kræver forhåndsgodkendelser blot at få en tilladelse til at gå i gang med forskning og anvendelse af testpersoner (FDA godkendelse i USA, EMA i Europa og PMDA i Japan). Lovgivningen påvirker også distributionen, eftersom det er receptpligtig medicin. Her skal man have tilladelse af lægestanden i landet, der fungerer som mellemmand. Såfremt man er et etableret selskab, kan man udnytte sit eksisterende netværk.

Leverandørernes forhandlingskraft: Ved udvikling af Parkinsons produktet kræves en lang række leverandører, som leverer råvarer samt ekspertise (intellektuel kapital)¹²⁷. Lundbeck A/S stiller store krav til sine leverandører, og det kræves, at de opfylder et etisk kodeks (UN Global Compact)¹²⁸. Lundbeck A/S kombinerer intern udførelse med anvendelsen af eksterne partnere til en del af R&D-processen og produktion ¹²⁹, hvilket gør dem eksponeret mod leverandørrisici. Derfor kommer risikoen fra tilgængeligheden af råvarer og mulighed for at fastholde samt tiltrække ny ekspertise. I branchen er der stor efterspørgsel efter ekspertise indenfor Parkinsons området, hvilket betyder, at især medarbejderne har stor forhandlingskraft i forhold til Lundbeck A/S. Eksterne leverandører af R&D har mindre forhandlingskraft over Lundbeck A/S, eftersom der anvendes flere leverandører¹³⁰.

Grundet patentrettigheder er det ikke muligt, at belyse hvilke råvarer Lundbeck A/S anvender til Lu 02-750. Generelt er det tilfældet, at op mange forskellige input anvendes, hvilket gør, at mange forskellige leverandører benyttes¹³¹. Dette betyder, at der ikke er den store forhandlingskraft fra råvareleverandører. Skift af leverandør i medicinalbranchen og

125 Datamonitor(2010)”Parkinsons Disease – forecast of the market”

126 Datamonitor(2010)”Parkinsons Disease – forecast of the market”. Side 7

127 Lundbeck anvender i virksomheden generelt flere forskellige leverandører, bl.a. herunder indlicensering af produkter fra andre selskaber, hvor Lundbeck fungerer som mellemled. Dog fokuseres der kun på markedet for Parkinsons og her anvender Lundbeck ingen indlicensering af virksomheders produkter

128 Lundbeck A/S årsrapport 2010, side 38

129 Lundbeck A/S årsrapport 2010, side 42

130 http://www.venturenavigator.co.uk/content/154

131 http://videnskab.dk/miljo-naturvidenskab/sadan-laver-man-ny-medicin

indenfor markedet for Parkinsons produkter kan ske uden store økonomiske omkostninger¹³², dog vil det kræve en del internt arbejde i form af leverandørgodkendelse i forhold til UN Global Compact kodeks.

Kundernes forhandlingskraft: Netop indenfor receptpligtige medikamenter, såsom Parkinsons, er der forskel på køber og forbruger af produktet. Patienterne som behandles med medicinen har lille indflydelse på hvilke produkter de får recept på, her er det primært lægerne eller forsikringsselskaberne, som har indflydelse på dette¹³³. På det amerikanske marked er det primært sygeforsikringsselskaberne, som bestemmer valget af medicin. Dog kan dette muligvis ændres over tid med den amerikanske sundhedsreform (som analyseret i PEST-analysen). PEST-analysen viser også, at prissætningen er langt mere reguleret på det europæiske- og japanske marked sammenlignet med det amerikanske markeder, hvor Lundbeck A/S selv forhandler aftaler med forsikringsselskaberne. Dette betyder, at de amerikanske kunder (forsikringsselskaberne) har mindre forhandlingskraft end kunderne på det europæiske marked (regionernes lægeråd) og det japanske marked (sundhedsministeriet), da priserne er lavere grundet reguleringen. Samtidig har det stor påvirkning på forhandlingskraften, hvorvidt produktet er beskyttet under et patent, hvilket forbedrer Lundbeck A/S forhandlingskraft. Dette er netop tilfældet med Lu 02-750, hvor der er få direkte konkurrenter, hvilket påvirker Lundbeck A/S forhandlingskraft positivt¹³⁴. Produktet er en nødvendighed for patienterne, da medicinering er den eneste mulighed for at sænke udviklingen af sygdommen. Derfor er forbrugerne afhængige af behandling og dermed produktet.

Truslen fra substituerende produkter: Lu 02-750 kan ikke fjerne sygdommen men kun behandle symptomerne af sygdommen. Dette er gældende for alle produkter indenfor markedet for Parkinsons produkter på nuværende tidspunkt¹³⁵. Derfor består truslen primært fra lignende produkter, som behandler sygdommen. Medicinering er på nuværende tidspunkt den eneste løsning, hvor man på længere sigt kan opleve trusler fra genforskning. Parkinsons kan på nuværende tidspunkt ikke behandles med andre produkter end medikamenter baseret på kemikalier¹³⁶, hvilket mindsker truslen fra substituerende produkter. Samtidig er antallet

132 http://www.rediff.com/money/2004/aug/27pharma.htm

133 http://www.mcafee.cc/Classes/BEM106/Papers/UTexas/2003/JandJ.pdf

134 Datamonitor(2010)”Parkinsons Disease – forecast of the market datasæt”

135 Datamonitor(2010)”Parkinsons Disease – forecast of the market”. Side 7

136 http://www.mcafee.cc/Classes/BEM106/Papers/UTexas/2003/JandJ.pdf

af direkte substitutter få på markedet, hvilket igen gør truslen mindre for at patienter skifter produkt under behandlingen. Tidligere har markedet for Parkinsons produkter være karakteriseret ved, at lægerne udskrev så lidt medicin som muligt, da hver patient reagerede forskelligt på behandlingen, og det ikke var sikkert, at den havde den ønskede effekt. Grundet nye produkter og bedre kontrolstyring af sygdommen, har man påbegyndt medicinering tidligere i sygdomsforløbet, hvilket øger sandsynligheden for at behandle patienter over en længere årrække¹³⁷. Dog er der stadig kun lille viden omkring sygdommens oprindelse, hvilket betyder at et flere virksomheder forsker i sygdommen (dog færre virksomheder sammenlignet med mere udbredte sygdomme), og tilgangen af produkter forventes at blive øget i takt med at antallet af patienter stiger.

Konkurrenceintensitet: Selve konkurrenceintensiteten indenfor Parkinsons området er påvirket af, at sygdommen kun kan behandles, ikke helbredes. Lu 02-750 er beskyttet af patent i de første 8-10 år af markedsføringsperioden, og det muliggør, at Lundbeck A/S kan drage fordel af deres position med Lu 02-750. Samtidig findes kun få direkte substitutter på markedet¹³⁸. Flere produkter behandler kun dele af sygdomsforløbet eller behandler symptomerne forskelligt, hvilket gør, at intensiteten indenfor Lundbeck A/S område er relativt lille. Samlet set betyder det, at Lundbeck A/S kan drage fordel af sit produkt i omkring 8-10 år, før patentet udløber. Denne komparative fordel betyder, at de kan udnytte det stigende antal ældre på deres hovedmarkeder (Lundbeck A/S regner med en vækst på omkring 3% om året i markedet¹³⁹). Det manglede udbud af produkter samt regulering påvirker også prissætningen på markedet, hvor priserne på det amerikanske marked ligger en anelse over det europæiske- og japanske marked. Grundet kompleksiteten af Parkinsons sygdommen og et stigende antal sygdomstilfælde forventes, at flere virksomheder ønsker at kortlægge muligheden for at tilbyde produktet på længere sigt. Derfor må det forventes, at intensiteten stiger på længere sigt, da der på nuværende tidspunkt er mindre konkurrence indenfor markedet for Parkinsons medicin¹⁴⁰.

Som konklusion på PEST-analysen og Porters Five Forces, kan Lundbeck A/S fremtidige muligheder og trusler på markedet for Parkinsons medicin opstilles:

137 http://www.umm.edu/parkinsons/medication.htm

138 Datamonitor(2010)”Parkinsons Disease – forecast of the market datasæt”.

139 Lundbeck A/S årsrapport 2010, side 40

140 Datamonitor(2010)”Parkinsons Disease – forecast of the market”. Side 22

Figur 16: OT- analyse baseret på PEST-analysen og Porters Five Forces

Kilde: Egen tilvirkning

In document Værdiansættelse i medicinalindustrien ved anvendelse af realoptioner (Sider 47-56)