EU: Danmark har det 4. højeste langsigtede vækstpotentiale

(1)

Velstandsranglister

EU: Danmark har det 4. højeste langsigtede vækstpotentiale

Af en 413 siders EU-rapport, ”The 2015 Ageing Report”, fremgår det, at Danmark frem mod 2060 har det 4. højeste vækstpotentiale blandt alle EU-lande. Danmarks flotte placering skyldes især, at vi formår at imødegå de befolkningsmæssige udfordringer og bl.a. forventes at have et af de højeste bidrag fra arbejdsmarkedet til væksten.

af chefanalytiker Frederik I. Pedersen

og stud. Polit. Mette Rasmussen 15. juni 2015

Analysens hovedkonklusioner

• En EU-rapport konkluderer, at Danmark frem mod 2060 har det 4. højeste langsigtede vækstpotentiale blandt alle EU-lande.

• Danmarks flotte placering skyldes især, at vi formår at imødegå de befolkningsmæssige udfordringer og bl.a. forventes at have et af de højeste bidrag fra arbejdsmarkedet til væksten. I de fleste EU-lande forventes arbejdsmarkederne derimod at bidrage beskedent eller ligefrem trække ned i den økonomiske vækst.

• I et velstandsperspektiv bør væksten dog sættes i forhold til den befolkningsmæssige udvikling. Her placerer Danmark sig på en 12. plads i hele EU og på en 1. plads blandt de gamle EU-lande. At de nye EU-lande i et langsigtet perspektiv har en højere økonomisk vækst per indbygger er dog helt naturligt og kan ikke ses uafhængig af, at de i dag er relativt mindre velstående. De nye EU-lande forventes således at ’catche-up’.

• En OECD-analyse fra sidste år viste ligeledes, at Danmark forventes at klare sig godt ud i tid. Målt på købekraftskorrigeret BNP per indbygger lå Danmark i 2012 på en velstands- mæssig 10. plads blandt alle OECD-lande. Frem mod 2060 forventer OECD, at Danmark rykker tre pladser frem til en 7. plads.

• Der er således ikke belæg for påstandene om, at Danmark velstandsmæssigt sakker agterud. Tværtimod forventes Danmark at klare sig relativt godt, når store organisationer som EU og OECD kigger frem i tid.

Kontakt

Chefanalytiker Frederik I. Pedersen Tlf. 33 55 77 12 Mobil 28 42 42 72 fip@ae.dk

Kommunikationschef Mikkel Harboe Tlf. 33 55 77 28 Mobil 28 36 87 50 mh@ae.dk

(2)

Danmark har det 4. højeste vækstpotentiale i EU frem mod 2060

Af en 413 siders og hidtil overset rapport fra EU-kommissionen, ”The 2015 Ageing Report¹”, fremgår det, at Danmark frem mod 2060 har det 4. højeste langsigtede vækstpotentiale blandt alle EU-lande.

Som det fremgår af figur 1, er vi kun overgået af Luxemburg, Sverige og Cypern. Den gennemsnitlige årlige vækst i potentielt BNP i Danmark forventes at blive på 1,8 pct., hvilket er langt højere end gennemsnittet i EU, hvor potentielt BNP kun forventes at stige med 1,4 pct.. I den anden ende af skalaen ligger lande som Tyskland, Portugal og Grækenland, der alle kan se frem til vækstrater i potentielt BNP på 1 pct. eller derunder. Opgørelsen af potentielt BNP tager i modsætning til faktisk BNP højde for lan- denes forskellige konjunktursituation i udgangspunktet. Det er derfor et udtryk for den underliggende situation for væksten, når der kigges ud i tid.

Figur 1. Gennemsnitlig årlig vækst i potentielt BNP, 2013-2060

Anm. Den vandrette streg angiver den gennemsnitlige årlige realvækst for det samlede EU (1,4 pct.). I appendiks er en oversigt over landeforkor- telser.

Kilde: AE pba. ”The 2015 Ageing Report European Economy”, Europakommissionen.

Danmarks flotte placering skyldes især, at vi formår at imødegå de befolkningsmæssige udfordringer og bl.a. forventes at have et af de højeste bidrag fra arbejdsmarkedet til væksten, jf. boks 1. I de fleste EU-lande forventes arbejdsmarkederne derimod at bidrage beskedent eller ligefrem trække ned i den økonomiske vækst, når der kigges ud i tid. Det skyldes, at flere lande står over for store langsigtede udfordringer med befolkningsmæssig modvind, hvad angår væksten.

En årsag til, at det danske vækstbidrag fra arbejdskraften er så pænt fra 2013- 2060, er de velfærdspo- litiske reformer, der er gennemført i Danmark. Især 2006-velfærdsreformen betyder, at den gennemsnitlige tilbagetrækningsalder i Danmark forventes at blive den højeste for danske kvinder og den næsthøjeste for danske mænd iblandt alle EU-lande i 2060. Danmark forventes bl.a. i det lys at få en af Europas største stigninger i erhvervsfrekvensen frem mod 2060.

0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0

LU SE CY DK BE MT IE UK PL RO CZ FR LV SK HU AT EE BG EU28 ES FI HR SI IT LT NL DE PT EL

årlig realvækst pct.

(3)

Boks 1. Kilder til real BNP-vækst

I EU’s rapport dekomponeres den potentielle BNP-vækst i et bidrag fra produktivitet og et bidrag fra arbejdskraftsudnyt- telse. Bidraget fra produktivitetsvækst – vækst i BNP pr. arbejdstime – kan skyldes en vækst i mængden af kapital pr. arbejdstime og i totalfaktorproduktiviteten. Det sidste er et mål for udnyttelse af kapaciteten, bedre arbejdsgange og orga- nisering af arbejdet både i hele samfundet og i den enkelte virksomhed, de beskæftigedes uddannelsesniveau, generelle teknologiske fremskridt mm.

Bidraget fra arbejdskraften kan underinddeles i et bidrag fra befolkningsvækst, ændringer i beskæftigelsesraten, andelen af befolkningen i den arbejdsdygtige alder samt i ændringer i arbejdstiden.

For det samlede EU bidrager udnyttelsen arbejdskraften positivt til den samlede BNP-vækst frem til 2020, hvorefter bidraget bliver negativt, og produktivitetsvækst bliver den dominerende kilde til vækst. For det samlede EU er en befolk- nings- og beskæftigelsesfremgang ikke nok til at modvirke den faldende andel af befolkningen i den arbejdsdygtige alder, hvorfor det samlede bidrag fra udnyttelsen af arbejdskraften bliver negativt. Fra 2013-2060 er der et gennemsnitligt negativt bidrag på ca. -0,1 pct. fra udnyttelsen af arbejdskraften. Over samme periode giver produktivitetsfremgangen et gennemsnitligt bidrag på 1,4 pct., og den samlede gennemsnitlige BNP-vækst skønnes derfor at blive ca. 1,4 pct.

Når Danmark fra 2013-2060 skønnes at få en gennemsnitlig BNP-vækst på 1,8 pct. og dermed indtager en 4. plads i EU, skyldes det især, at det danske vækstbidrag fra arbejdskraften ligger i den høje ende og et godt stykke over det gennemsnitlige bidrag i EU. Mens bidraget fra produktivitetsfremgang er knap 1,5 pct. point i Danmark, og dermed marginalt over det samlede EU’s bidrag fra produktivitetsfremgang, er bidraget fra arbejdskraften ca. 0,3 pct. point i Danmark (hvert eneste år) og dermed markant bedre end det samlede EU’s bidrag på ca. -0,05 pct. point. Det viser figur A, hvor man også kan se, at arbejdsmarkedet i mange lande direkte ventes at trække ned i den økonomiske vækst.

Figur A. Dekomponering af BNP-væksten i bidrag fra arbejdsmarked og produktivitet

Anm.: Det er arbejdskraften opgjort i timer samt timeproduktivitetsvæksten der er vist.

Kilde: AE pba. af ”The 2015 Ageing Report European Economy”, Europakommissionen.

I et velstandsperspektiv bør væksten dog sættes i forhold til den befolkningsmæssige udvikling. Det skyldes, at det bl.a. er lettere at få en højere BNP-vækst, hvis befolkningen vokser, end hvis befolkningen falder. Samtidig bør økonomisk velstand måles per indbygger.

I figur 2 er derfor vist den årlige realvækst i potentielt BNP pr. indbygger fra 2013-2060. Det skal be- mærkes, at der hverken tages højde for velstandseffekter via bytteforholdsændringer eller nettofor- mueindkomst mv. fra udlandet – områder hvor Danmark ellers har stået stærkt i et historisk perspektiv.

-1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0

LU SE CY DK BE MT IE UK PL RO CZ FR LV SK HU AT EE BG EU28 ES FI HR SI IT LT NL DE PT EL

Pct. point Pct. point

Produktivitet Arbejdskraft

(4)

Figur 2. Gennemsnitlig årlig vækst i potentielt BNP pr. indbygger, 2013-2060

Anm. Den vandrette streg angiver EU gennemsnittet med en gennemsnitlig årlig vækst i potentielt BNP på 1,4.

Kilde: AE pba. af ”The 2015 Ageing Report European Economy”, Europakommissionen.

Som det fremgår af figur 2, placerer Danmark sig nu på en 12. plads i hele EU. Vi ligger altså lidt over midten blandt de 28 EU-lande. Men når man ser på sammensætningen af landene på hver sin side af Danmark på ranglisten, så ligger Danmark flot placeret.

For det første ligger vi placeret over de lande, vi normalt sammenligner os med. Vi ligger således foran Sverige (16. plads), Tyskland (20. plads), Holland (24. plads) og Finland (26. plads).

Blandt de ”gamle” EU-lande indtager Danmark således en 1. plads, hvad angår potentil BNP-vækst per indbygger.

For det andet er det væsentligt at bemærke, at de lande, der slår Danmark på gennemsnitlig realvækst i potentielt BNP pr. indbygger frem mod 2060, primært er de ”nye” EU-lande fra Østeuropa: Letland, Litauen, Bulgarien, Rumænien, Polen, Slovakiet, Kroatien, Ungarn, og Tjekkiet. Dertil kommer Malta.

Dette er alle lande, hvis BNP pr. indbygger i dag ligger relativt lavt sammenlignet med de ”gamle” EU- lande, heriblandt Danmark, hvorfor udviklingen fremadrettet især afspejler en såkaldt ”catching-up”

effekt. Det dækker over, at lande, der kommer fra et relativt lavt udgangspunkt for BNP pr. indbygger, over tid, forventes at konvergere mod niveauet for de rigere lande, hvorfor realvæksten også må være højere i disse lande.

Danmarks BNP pr. indbygger i 2013 ligger sammenlignet med de øvrige ”gamle” EU-landes på et højt niveau. Når Danmark blandt disse lande oplever den højeste vækst i potentielt BNP pr. indbygger frem mod 2060, skyldes det især, at Danmark har gennemført en lang række reformer. Disse reformer modsvarer det negative bidrag fra en øget befolkningsvækst, som i de fleste andre EU-lande trækker væksten ned. Det viser boks 2.

0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5

LV LT BG PL RO SK EE HR HU CZ MT DK IE PT ES SE EU28 CY SI FR DE EL AT UK NL IT FI BE LU

årlig realvækst pct.

per indbygger årlig realvækst pct.

per indbygger

(5)

Boks 2. Dekomponering af væksten i potentielt BNP pr. indbygger

Den årlige gennemsnitlige vækst i potentielt BNP pr. indbygger kan dekomponeres i et bidrag fra produktivitet (beskrevet i boks 1) og i et bidrag fra arbejdskraft renset for befolkningsvækst.

Bidraget fra arbejdskraft renset for befolkningsvækst vil gå i nul, hvis befolkningsvækst udlignes af ændringer i beskæftigelses- raten, andelen af befolkningen i den arbejdsdygtige alder samt i arbejdstiden. Dette er stort set tilfældet for Danmark, hvor der er gennemført store reformer, som sikrer, at en stigende befolkningsvækst ikke trækker ned i væksten i potentielt BNP pr. indbygger frem mod 2060. Som det fremgår af figur B, trækker arbejdskraften renset for befolkningstilvæksten mærkbart ned i de fleste andre EU-lande. Det gælder fx Tyskland, Polen, Finland og Luxembourg, og i mindre grad også i Sverige.

Figur B. BNP per indbygger dekomponeret i produktivitet og beskæftigelse per indbygger

Kilde: AE pba. EU’s ”The 2015 ageing report”

Figur B viser, at Danmarks potentielle vækst i BNP pr. indbygger frem mod 2060 drives af produktivitetsvækst. I Danmark ligger vækstbidraget fra produktivitetsfremgang på linje med de øvrige ”gamle” EU-landes. Når Danmark blandt disse lande så alligevel har den største potentielle vækst i potentielt BNP pr. indbygger frem mod 2060, skyldes det altså, at en lang række af de andre lande oplever negative bidrag fra arbejdskraften renset for befolkningsvækst.

Som det fremgår, er Danmark et af de få lande, hvor denne komponent ikke trækker synligt ned i væksten i potentielt BNP pr.

indbygger.

I EU placerer Danmark sig således rigtigt pænt målt på gennemsnitlig realvækst i BNP pr. indbygger, og Kommissionens rapport giver således ikke grund til at tro, at Danmark vækstmæssigt vil halte efter i EU. Snarere ser det ud som om, at Danmark med de gennemførte reformer formår at holde sig i fører- feltet vækstmæssigt sammenlignet med de rigeste EU-lande.

OECD: Danmark rykker fremad på ranglisten for velstand

Der har ellers været fokus på det danske vækstpotentiale og velstand, efter en OECD-rapport sidste år placerede Danmark i den tunge ende blandt OECD-lande, hvad angik økonomisk vækst. Det har givet anledning til påstande om, at vi i Danmark skulle suse ned af velstandsranglisten. Der er så vidt vides ikke en dokumentation for OECD’s lange fremskrivning, der kan komme i nærheden af den fra ”EU's Ageing Report”, og der har flere gange tidligere være sat spørgsmålstegn ved, om OECD har indregnet alle de danske reformer i deres fremskrivning². I den seneste lange fremskrivning fra maj sidste år sti- ger den strukturelle/potentielle beskæftigelse ifølge OECD således med under halvdelen af det forløb

2 Dette spørgsmålstegn kan der ikke sættes ift. EU-rapporten, der går i dybden med systemer og reformer, der ligger i de forskellige lande, bl.a.

fordi embedsmænd fra de forskellige lande har bidraget til rapportens udarbejdelse.

-1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0

LV LT BG PL RO SK EE HR HU CZ MT DK IE PT ES SE EU28 CY SI FR DE EL AT UK NL IT FI BE LU

Pct. point Pct. point

Produktivitet Arbejdskraft renset for befolkningsvækst

(6)

der i Finansministeriets lange fremskrivning (Konvergensprogram 2015). Det gælder både frem mod 2030 og frem mod 2060. Det er et soleklart tegn på at, OECD fortsat ikke indregner alle vores reformer.

På trods af denne usikkerhed indeholder samme OECD-rapport en opgørelse af velstandsniveauet målt som købekraftskorrigeret BNP per indbygger (løbende PPP). Som det fremgår figur 3, lå vi i 2012 på en velstandsmæssig 10. plads i OECD. I 2030 forventer OECD, at vi fortsat ligger nummer 10, mens vi frem mod 2060 rykker tre pladser frem til en 7. plads.

Figur 3. Danmarks relative velstandsplacering i OECD målt som BNP per indbygger.

1995 1995 (placering)

2012 2012 (placering)

2030 2030

(placering)

2060 2060

(placering)

Luxembourg 137% (1) 168% (1) 159% (1) 155% (1)

Norway 124% (2) 128% (2) 119% (2) 118% (2)

Switzerland 94% (4) 101% (3) 95% (4) 102% (3)

United States 100% (3) 100% (4) 100% (3) 100% (4)

Ireland 63% (20) 87% (5) 86% (7) 76% (16)

Austria 82% (5) 86% (6) 84% (9) 93% (8)

Australia 76% (13) 86% (7) 89% (5) 97% (6)

Netherlands 76% (14) 85% (8) 85% (8) 98% (5)

Sweden 76% (12) 84% (9) 86% (6) 88% (9)

Denmark 81% (9) 84% (10) 79% (10) 93% (7)

Germany 79% (10) 82% (11) 77% (11) 84% (10)

Canada 81% (6) 82% (12) 76% (12) 79% (14)

Belgium 79% (11) 80% (13) 76% (13) 83% (12)

Finland 66% (19) 77% (14) 75% (14) 80% (13)

Iceland 81% (7) 75% (15) 69% (18) 75% (17)

France 71% (17) 72% (16) 72% (17) 74% (19)

United Kingdom 70% (18) 70% (17) 73% (16) 78% (15)

Japan 81% (8) 70% (18) 66% (19) 75% (18)

Italy 74% (15) 67% (19) 62% (22) 69% (23)

Kilde: AE pba. Economic Outlook, maj 2014.

Der er således ikke belæg for påstandene om, at Danmark velstandsmæssigt skulle sakke agterud – hverken historisk eller når vi kigger ud i tid. Tværtimod forventes Danmark at klare sig relativt godt, når store organisationer som EU og OECD udarbejder lange fremskrivninger.

(7)

Appendiks

Boks 3. Oversigt over de 28 EU-lande

Forkortelse Land Medlem siden Forkortelse Land Medlem siden

BE Belgien 1952 LT Lithauen 2004

BG Bulgarien 2007 LU Luxembourg 1952

CZ Tjekkiet 2004 HU Ungarn 2004

DK Danmark 1973 MT Malta 2004

DE Tyskland 1952 NL Holland 1952

EE Estland 2004 AT Østrig 1995

IE Irland 1973 PL Polen 2004

EL Grækenland 1981 PT Portugal 1986

ES Spanien 1986 RO Rumænien 2007

FR Frankrig 1952 SI Slovenien 2004

HR Kroatien 2013 SK Slovakiet 2004

IT Italien 1952 FI Finland 1995

CY Cypern 2004 SE Sverige 1995

LV Letland 2004 UK Storbritannien 1973