Side 71 af 84
Side 72 af 84
Universitet. Han er Cand. Oecon og Ph.d. og har udgivet et hav af publikationer.
Frank Pedersen er ligeledes ansat ved Aarhus Universitet - i dekanens ledelsessekretariat. Han har ligeledes udgivet en række publikationer. Han er Cand. Oecon og arbejder som prodekan på universitetet. På denne baggrund, mener jeg kilden er valid.
Elton, Edwin J. & Gruber, Martin J. & Brown, Stephen J. & Goetzmann, William N., 2011, Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, Eighth edition, International Student Version, John Wiley & Sons Inc., USA, ISBN: 978-0-470-50584-7.
Sider: 211.
Kildekritik: Elton er professor i Finansiering ved Stern School of Business of New York University.
Gruber er Professor i Finansiering, og har tidligere været formand for finansieringsinstituttet på samme skole. Brown er ligeledes Professor i Finansiering på samme skole. Goetzmann er Professor of Finance and Management Studies ved International Center for Finance på Yale School of
Management.
Vi har altså med en række meget kompetente mennesker at gøre. Det i kombination med, at Elton og Gruber tidligere har været anvendt som grundbog på HD Finansiering anser jeg som
tilstrækkeligt, til at antage at kilden er valid.
Sharpe, William, 2000: Portfolio Theory & Capital Markets, Second edition, McGraw-Hill, USA, ISBN: 0-07-135320-8.
Sider: 8, 118-119, 121, 122.
Kildekritik: Alene det faktum at bogen er skrevet af William Sharpe, som har været en helt central medspiller i udviklingen af porteføljeteorien som vi kender den, gør kilden valid.
Internet:
Dagbladet Børsen
http://borsen.dk/nyheder/investor/artikel/1/198869/det_koster_udenlandske_aktier_dig.html Brugt til at finde oplysninger om omkostninger ved udenlandske investeringer.
Danmarks Nationalbank:
http://www.nationalbanken.dk
Brugt til at læse om ERM2 samarbejdet.
Side 73 af 84 Danmarks Statistik - statistikbanken:
http://www.statistikbanken.dk
Brugt til at finde historiske valutakurser, samt Danmarks samhandel med udlandet.
Danske Invest:
http://www.danskeinvest.dk
Brugt til at finde oplysning om mulig valutaafdækning på indeksfonde, samt oplysninger om omkostninger ved USA afdeling.
Euro Investor:
http://www.valutakurser.dk/
Brugt til at finde niveau for USD-valutakurs d. 30.04.2012.
Jyske Bank
http://aktiestrategen.dk/438/aktierne-efter-det-japanske-jordsk%C3%A6lv/
Brugt til at læse om kursmæssige konsekvenser af jordskælvet i Japan i marts 2011.
Lehman Brothers:
http://www.lehman.com/press/pdf_2008/091508_lbhi_chapter11_announce.pdf Brugt til at bestemme tidspunkt for konkursbegæringen.
Morningstar:
http://www.morningstar.dk/dk/556/articles/53494/ETF-hvad-er-det.aspx
Brugt til at læse enkelt artikel om passivt forvaltede investeringsforeninger i Danmark samt ETF'er.
Nasdaq OMX Nordic:
http://www.nasdaqomxnordic.com
Brugt dele af siden med afkastdata på aktier samt på indeks.
Aktier > Historiske priser
Indeks > Copenhagen, share index > Valgt OMX Copenhagen Benchmark PI Indeks > Copenhagen, share index > Valgt OMC Copenhagen Benchmark GI Nordea Bank
http://www.onlineinvestering.dk/Produkter/Prisoversigt/1051064.html
Brugt til at finde oplysninger om omkostninger for handel med udenlandske værdipapirer.
Side 74 af 84 Nordea Invest:
Nordeainvest.dk > Produkter > Alle afdelinger > Nordea Inv. USA
Brugt til at finde oplysninger om omkostninger for handel med udenlandske værdipapirer.
Nordnet
https://www.nordnet.dk/mux/web/nordnet/AFcourtage.html
Brugt til at finde oplysninger om omkostninger for handel med udenlandske værdipapirer.
PRS Group:
http://www.prsgroup.com
Brugt til at læse om opgørelsen af politisk, finansiel og økonomisk risiko, samt til at finde sammensat risikodata, vist i Bilag 8: Composite risk ratings - top 35
SEB:
http://www.sebinvest.dk
Brugt til at finde oplysning om mulig valutaafdækning på indeksfonde Spar Index:
http://www.sparindex.dk
Brugt til at finde oplysning om mulig valutaafdækning på indeksfonde, samt til oplysninger om omkostninger på amerikanske indeksfonde.
Sydinvest:
http://www.sydinvest.dk/nyheder/nyhedsarkiv/aktiekurserne-falder-kraftigt.aspx?Action=1&PID=1129
Brugt til at finde årsager til store aktiekursfald i juli 2011.
Yahoo! Finance:
http://finance.yahoo.com/
Brugt dele af siden med prisdata på S&P500 og Nikkei225.
Investing + Stocks > Research Tools + Historical Quotes
Side 75 af 84 Artikler:
Anand, Shefali, 2006, Investors' Challenge: Markets Seem Too Linked, Wall Street Journal, USA, http://online.wsj.com/article/SB114921233148069441.html
Kildekritik: Shefali Anand er journalist og klummeskribent ved Wall Street Journal. Der er refereret til artiklen i Bodie, Kane og Marcus "Investments", og i artiklen interviewes en række praktikere omkring korrelationen mellem forskellige aktiemarkeder. Jeg mener kilden er valid til brug sammenligning af resultater.
Clemens, Jonathan, 1997, International Investing Raises Questions For Most Investors, Wall Street Journal, USA,
http://online.wsj.com/article/SB870128560875886500.html
Kildekritik: Forfatteren Jonathan Clements er Director of Financial Education for Citi Personal Wealth Management. Han har igennem 18 år haft en klumme i Wall Street Journal, hvor han skrev om privatøkonomi. En række personer, som til daglig arbejder med investering, interviewes, og vi får hermed et billede af, hvordan andre ser på emnerne. Jeg mener kilden er valid til brug for sammenligning med andres holdninger og resultater.
Fama, Eugene F. og French, Kenneth R., 2009: Luck Versus Skill in the Cross Section of Mutual Fund Returns, Journal of Finance, Forthcoming,
http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1356021.
Brugt til afsnittet om omkostninger, og til fordele og ulemper ved investeringsforeninger.
Kildekritik: Eugene Fama er professor i finansiering ved University of Chicago Booth School of Business. Kenneth French er Professor i finansiering ved Tuck School of Business, Dartmouth College. Begge er velrenommerede økonomer, blandt andet kendte for deres arbejde aktivers prissætning. Jeg mener på denne baggrund at kilden er valid nok til at bygge konklusioner på den.
Lavigne, Alan, 2010: Betting On Currency, Financial Advisor Magazine, USA, http://www.fa-mag.com/component/content/article/1-features/4997-betting-on-currency.html?tmpl=component&print=1&page=
Artikel med en række interviews omkring valutaers påvirkning af diversifikation samt evt. behov for hedging af samme.
Kildekritik: Forfatteren Alan Lavine er tidligere registreret investeringsrådgiver har forfattet en række bøger og er fast skribent på flere finansielle tidsskrifter. Den brugte artikel indeholder en
Side 76 af 84
række interviews med forskellige mennesker der skulle have ekspertise indenfor området. Af samme årsag, ser jeg blot denne artikel som et supplement til opgaven, og vil ikke basere nogen konklusioner på denne.
Longin, Francois & Solnik, Bruno, 1995, Is the correlation in international equity returns
constant : 1960-1990 ?, Journal of International Money and Finance, USA,
http://www.longin.fr/Recherche_Publications/recherche_publications_correlation_constant.htm Resume af artiklen. Artikel af Francois Longin og Bruno Solnik om svingende korrelation mellem nationale aktiemarkeder over tid, og under turbulente perioder.
Kildekritik: Francois Longin er professor i finansiering ved ESSEC Business School og har arbejdet intenst med korrelationsændringer ved ekstraordinære begivenheder, som for eksempel
markedskollaps. Bruno Solnik er professor ved Hong Kong University of Science and Technology, og har skrevet flere bøger, samt et hav af artikler til videnskabelige tidsskrifter, eksempelvis Journal of Finance. Jeg er stødt på flere artikler og bøger, hvor der henvises til parrets arbejde, og dette i kombination med deres titler mener jeg er tilstrækkeligt til at sige at kilden er valid.
Yavus, Burhan F., 2007: Benefits of International Portfolio Diversification, Graziadio Business Review/ Pepperdine University, USA,
http://gbr.pepperdine.edu/2010/08/benefits-of-international-portfolio-diversification
Artikel fra Burhan F. Yavus om signifikans i international diversifikationsgevinst, samt effekten af diversifikation efter store choks på markedet.
Kildekritik: Artiklen er skrevet af en adjunkt professor ved Pepperdine University. Han arbejder som Class Advisor på Presidential Key Executive (PKE) MBA på Graziadio School of Business and Management. Han er også professor i regnskab og finansiering ved California State University, Dominguez Hills. På denne baggrund mener jeg godt jeg kan bruge kilden, og forsøge at
benchmarke mine resultater med hans i det lille litteraturstudium.
Side 77 af 84 Hæfter:
A.P. Møller - Mærsk A/S, Group Annual Report 2011 Sider: 49.
Hentet på adressen:
http://investor.maersk.com/financials.cfm
Brugt til at kortlægge hvilke dele af koncernen der har størst valutarisiko.
Hersom, Thomas Meinert & Andersen, Jens Verner, 2010: Formelsamling til faget Portfolio Analysis, CBS – institut for finansiering.
Brugt formlen for Sharpe Ratio.
Nasdaq OMX, 2012: Rules for construction and Maintenance of the Nasdaq OMX and Oslo Børs All-Share, Benchmark, Tradable and Sector Indexes, Version 1.9.4, 1. marts 2012.
Sider: 13.
Hentet på adressen:
https://indexes.nasdaqomx.com/docs/Methodology_NASDAQ_OMX_and_Oslo_Bors_Equity_Inde xes.pdf
Brugt til at lære om forskellen i OMXCB typer samt Free Float vægtningen.
Noter til: Crash kursus i erhvervsøkonomisk dataanalyse, CBS, august 2010, Modul 1.
Sider: 26.
Hentet på Institut for Finansierings hjemmeside i 2010.
Side 78 af 84